Améliorations et dégradations des analystes de jeudi

Résumé du marché sur certaines des actions clés des analystes du jour

Après que Shopify Inc. (SHOP-N, SHOP-T) ait dépassé les attentes avec ses résultats financiers du deuxième trimestre malgré l'incertitude macroéconomique persistante, Paul Treiber de RBC Dominion Securities pense que la visibilité des investisseurs sur la croissance et la rentabilité s'est améliorée, s'attendant à ce que « le sentiment continuer à augmenter, car les nouveaux produits contribueront probablement aux marges brutes de Shopify, tandis que les revenus dépasseront probablement la croissance des dépenses d'exploitation.

Il faisait partie d'un groupe d'analystes boursiers qui ont relevé leurs attentes financières et leurs objectifs de cours pour les actions du géant du commerce électronique basé à Ottawa après la publication post-bourse de mercredi.

"Des résultats meilleurs que prévu résultent de gains continus de parts de marché, d'une solide adoption des paiements, du capital et des points de vente, de la forte rigidité des commerçants suite aux augmentations de prix, de l'Europe et de l'efficacité des coûts/du levier d'exploitation", a déclaré M. Treiber dans une note publiée avant la cloche intitulée Les forts deviennent plus forts.

Shopify a déclaré un chiffre d'affaires pour le trimestre de 1,69 milliard de dollars américains, en hausse de 31 % d'une année sur l'autre (en accélération par rapport à une augmentation de 25 % au trimestre précédent) et supérieur à l'estimation de 1,62 milliard de dollars américains de M. Treiber. et la rue. Le bénéfice ajusté par action de 14 cents américains a également dépassé les attentes (respectivement 6 cents américains et 5 cents américains).

Pour son troisième trimestre, la société s'attend désormais à une augmentation de son chiffre d'affaires de l'ordre de 20 % sur un an, dépassant les prévisions du consensus de 17 %. Ses prévisions impliquent un BPA ajusté de 14 cents américains, également au-dessus de la rue à 9 cents américains.

"Shopify a désormais la taille nécessaire pour réaliser un levier opérationnel malgré des investissements continus dans l'innovation de nouveaux produits (par exemple, IA, audiences, points de vente)", a déclaré M. Treiber. « Nous pensons que des effets de réseau sont susceptibles d'apparaître ensuite, compte tenu de l'extension de nouvelles offres telles que Shop Pay aux commerçants non-Shopify, de fidélité/récompenses Shop Cash et de B2B/Collective (ventes marchandes de produits tiers). Le fossé concurrentiel croissant de Shopify améliore la visibilité à long terme des gains durables de parts de marché et de l'expansion des taux.

Vantant sa croissance et sa rentabilité, M. Treiber a relevé son objectif de 85 $ US à 90 $ US, réitérant une recommandation de « surperformance ». L'objectif moyen sur la rue est de 65,71 $ US, selon les données de Refinitiv.

"Shopify est l'une des histoires de croissance organique les plus convaincantes de notre couverture", a-t-il déclaré. "Bien que le titre soit cher (à 11 fois FTM EV/S [valeur d'entreprise sur 12 mois jusqu'aux ventes), la visibilité des investisseurs sur la croissance et la rentabilité s'est améliorée", a-t-il déclaré. "Nous nous attendons à ce que le sentiment continue d'augmenter, car les nouveaux produits contribueront probablement aux marges brutes de Shopify, tandis que les revenus dépasseront probablement la croissance des dépenses d'exploitation."

Parmi les autres analystes procédant à des ajustements d’objectifs figurent :

* Tyler Radke de Citi à 77 $ US contre 70 $ US avec une note « neutre ».

"Les actions SHOP ont légèrement chuté après la commercialisation (en baisse d'environ 0,6 pour cent) malgré un solide dépassement des indicateurs clés au deuxième trimestre et des perspectives plus solides que prévu pour le troisième trimestre, ce qui souligne les attentes élevées attachées à l'action dans un contexte de valorisation premium et d'inquiétudes quant à un éventuel récession », a-t-il déclaré. « Nous restons optimistes quant à la capacité de Shopify à générer une croissance du chiffre d'affaires de l'ordre de 20 % au troisième trimestre (hors Deliverr) et pensons que de nouveaux ajouts de commerçants, de solides taux d'attachement aux produits et une expansion dans l'entreprise via Shopify+ et Commerce Components continueront de soutenir les gains de parts de marché. Bien que le rapport soit solide, nous considérons que SHOP est assez valorisé pour son profil de croissance/marge actuel après une hausse de 80 pour cent depuis le début de l'année (contre 18 pour cent SPY/38 pour cent IGV) et Attendez des indications d’une amélioration durable des GM, de nouveaux catalyseurs de taux de consommation/produit ou un changement important dans l’environnement macro/de détail au sens large pour devenir plus constructif.

* Martin Toner d'ATB Capital Markets à 95 $ (canadien) contre 90 $ avec une cote « surperformance ».

« Shopify prouve que la croissance des revenus n'est pas directement liée aux dépenses d'exploitation, mais plutôt à sa capacité à rester le leader du marché et à son modèle commercial de haute qualité qui est mis à profit pour le succès des commerçants et un marché en croissance », a déclaré M. Toner. "Nous continuons de croire que Shopify peut atteindre une valorisation désormais exigeante et rester surperformant."